對(duì)國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格和螺紋鋼期貨而言，我們認(rèn)為短期調(diào)整還未結(jié)束，不排除有進(jìn)一步下跌的空間;但終端需求釋放會(huì)在4月份開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)，對(duì)于多頭投資者來(lái)說(shuō)仍值得期待。
需求決定鋼價(jià)走向
中東局勢(shì)動(dòng)蕩給未來(lái)市場(chǎng)走向增添了不確定性，但就國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)而言，影響價(jià)格走向的因素主要還在于需求。
國(guó)內(nèi)粗鋼供給方面，2月份日均產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.9%，創(chuàng)歷史新高，而庫(kù)存逐漸從3月初的歷史高位逐漸下滑，目前環(huán)比下降約4%，但在高位運(yùn)行。從我們對(duì)上海地區(qū)部分倉(cāng)庫(kù)調(diào)研情況看，高企庫(kù)存非常明顯，進(jìn)場(chǎng)拉貨車(chē)輛甚至稍少于入場(chǎng)卸貨的車(chē)輛。在日本強(qiáng)震后日鋼企受損停產(chǎn)情況嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)板材企業(yè)搶占市場(chǎng)意愿或更加推動(dòng)粗鋼產(chǎn)量高位運(yùn)行。高供給高庫(kù)存將在短期內(nèi)壓制鋼價(jià)上行。
鋼材需求面短期并未有起色，日本強(qiáng)震的災(zāi)后重建曾給建筑鋼材市場(chǎng)需求無(wú)盡遐想，但我們估算參考每年日本從中國(guó)進(jìn)口的300萬(wàn)噸鋼材中約40-50%的比重為建材，假設(shè)建材規(guī)模增加一倍，災(zāi)后的需求約為300萬(wàn)噸左右，相比國(guó)內(nèi)1億噸以上的產(chǎn)量，影響非常有限。從時(shí)間跨度看，災(zāi)后重建2-3個(gè)月后開(kāi)始推動(dòng)，且前期主要為臨時(shí)性板房建筑物，主要推動(dòng)彩鋼板等板材類(lèi)鋼材需求;而大規(guī)模房屋重建工程可能要到6-12個(gè)月后才啟動(dòng)。短期對(duì)于螺紋等建筑鋼材的需求不大。
保障房建設(shè)成關(guān)注焦點(diǎn)
無(wú)論是貿(mào)易商、鋼企抑或機(jī)構(gòu)投資者們，目前為關(guān)注的還是國(guó)內(nèi)保障性住房建設(shè)進(jìn)度狀況，特別是土地、資金的規(guī)劃與到位情況。
要求，2011年各類(lèi)保障性住房必須開(kāi)工1000萬(wàn)套，其中棚戶(hù)區(qū)改造400萬(wàn)套，經(jīng)濟(jì)適用房和兩限房200萬(wàn)套，160萬(wàn)套廉租房，220萬(wàn)套公共租賃房?？紤]到廉租房和公共租賃房會(huì)有小部分直接從市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，加之終執(zhí)行或打折扣，我們按800萬(wàn)套保障性住房在2011年完成開(kāi)工估算，每套面積 70平米，則新開(kāi)工保障性住房將達(dá)到5.6億平方米，占據(jù)去年房屋新開(kāi)工面積的34%;按照多層砌體住宅每平方米35KG鋼筋計(jì)算，2011年開(kāi)工的保障房拉動(dòng)1960萬(wàn)噸螺紋鋼需求，考慮到一般住宅主體工程周期為1年，按6月份動(dòng)工考慮，保障房拉動(dòng)2011年度螺紋鋼需求量約1000萬(wàn)噸，將占到 2011年度螺紋鋼產(chǎn)量的8%。中檔地產(chǎn)開(kāi)工方面，受信貸緊縮和房地產(chǎn)調(diào)控影響，增速將出現(xiàn)一定下滑，對(duì)于建筑鋼材需求預(yù)期減弱。近期，房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工仍較積，在資金流出現(xiàn)危機(jī)以及政府打擊囤地之時(shí)，加快開(kāi)工以推動(dòng)現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)速度將是地產(chǎn)商策略之一。
目前期鋼走勢(shì)偏弱，連續(xù)兩日大幅下跌已將上周漲幅全部吞沒(méi)，光頭光腳的長(zhǎng)陰顯得價(jià)格企穩(wěn)還有一段距離。短期內(nèi)螺紋主力合約將繼續(xù)向下確認(rèn)底部，4641元的前期低點(diǎn)觸手可及。多頭投資者還需耐心等待，需求快速釋放的時(shí)點(diǎn)或推遲到4月后。
